《不可收敛[智性恋，双强]》全本免费阅读

云际中心，88层，周一，上午8点30分。

1号会议室。这是Abyss最大的一个会议室。

300平米的会议室当中，新风系统在低声运作，12名高级数据分析师和量化研究员已经全部落座。

他们都是跟随Abyss从曼哈顿迁徙回来的核心员工，清一色出身于常春藤或者国内名校的物理、数学和计算机专业。他们是这颗星球上最聪明的一群人，当然，也是最傲慢的一群人。

他们有傲慢的资本，在他们的认知里，金融市场不过是一组庞大且嘈杂的非线性PDE¹。所有的主观交易，在他们眼中，都是一群靠新闻联播和美联储点阵图²算命，连Python都不会写的旧时代遗老。

会议室正前方的巨型无缝屏幕中，展示的是Abyss几十个子策略上周的复盘情况。

08:30:00。

会议室的磨砂玻璃门□□脆地推开。

沈潜川穿着深灰色的高支棉衬衣，扣子依旧扣到了最上面一个，露出半个性感的喉结，袖口用Tateossian-Gear纯钛陨石系列的袖扣扣得很整齐，维持着他一贯的一丝不苟。

程放跟在他身后，手里端着一杯刚磨出来的ElParaíso，随着他进门，咖啡里重瓣玫瑰与熟透荔枝的甜香瞬间充满了整个会议室。他眼神带着几分怜悯扫了一圈在座的quant们，想到接下来要发生的事情，他就有点憋不住笑。

沈潜川和程放分别坐在会议桌上首的左右两侧。

沈潜川没有任何寒暄和废话，直接切入主题，快速地和所有的投研人员复盘了一遍上个星期所有子策略的P&L，直到翻到复盘PPT的最后一页。

这一页的标题是AlphaLab种子账户。

奇怪的是屏幕的中央并没有他们汇报常用的周五收盘后的P&L曲线的截屏图片，而是一片空白。

沈潜川直接用快捷键切到种子账户风控系统的实时页面，整个账户的P&L动态曲线铺满大屏幕，但整个窗口只展示了最前端20天的曲线。

在图表最前端的十几天里，这条深红色的曲线以一个很平缓的斜率缓慢向右下方倾斜。

“最大的回撤在这个阶段已经超过了2.5%，”沈潜川左手边的风控主管David盯着屏幕，紧锁眉头，“这个回撤不符合Abyss的底层风控。”

“这条曲线……”另一个普林斯顿出身的高级量化工程师James推了一下眼镜，仔细盯着曲线的斜率，“像是做空某个货币对付出的carry导致的，而且，这个货币对应该在这十几天的时间里，在横盘震荡，波动不大。”

“这里为什么不对negativecarry做均值回归的平滑？如果是真正在跑的子策略，这个头寸活不过第三天。”另外一个和沈潜川一起从MITCSAIL实验室³出来的女研究员Ruby，对这条曲线向下的斜率提出了疑问。

沈潜川点点头，表示认同。然后，他将种子账户P&L的窗口缩放，将窗口扩展到了40天左右。

在某一天，仿佛是跨越过了一个奇点，这条P&L曲线拔地而起，几乎是以90°的角度向上。

会议室里出现了短暂的沉默，紧接着，是几声压抑着情绪的倒吸冷气的声音。

大家都沉默着，看着这一条根本不正常也不符合高频量化模型的净值曲线，不知道应该说什么。这种近乎垂直的暴力拉升，几乎不可能出现在Abyss。

伴随陡峭斜率的，还有当中因为日本当局干预和市场多头反扑造成的几次浮盈回撤，不用说，这些回撤的幅度也不在Abyss风控的容忍范围内。

沈潜川看着一会议室里沉默的人，很干脆地把P&L的窗口拉到了最后。

屏幕右上方显示：

初始资金：$50,000,000.00

期末资金：$551,625,732.84

交易费用：$341,077.68

利息支出：$24,103,255.44

净利润：$501,625,732.84

持仓时间：93天

区间收益率：+1,003.25%

年化收益率：+3,937.49%

会议室里继续沉默着。

“嘿嘿。”程放没憋住，笑了出声。

上周五，他也被这条P&L震惊，第一次直接面对宏观逻辑的强大与不可逆。

随着程放笑出声，会议室里的沉默总算被打破。

“这是做了什么头寸？”David看到期末净值的那串数字，觉得自己对于交易体系的认知被颠覆了。

“做空了USD/JPY，在现汇市场。”沈潜川说，他看向一开始分析曲线的那个高级量化工程师，“James说的没错，前面十几天，曲线平缓往下，是因为每天都在支付carry。”

“Q.C.，根据我对我们所有子策略的了解程度，这条曲线不应该是任何子策略可以跑出来的，”Abyss负责策略开发的主管Markos提出质疑，“这完全不符合高斯分布，这种P&L只有遇见极端的尾部事件，才会出现。”

“你说得对，”沈潜川向Markos点头，“这个策略是我近期开发的，还没有跑过样本外的测试，所以我拿种子账户也就是我和程放自己的钱，测试了一下，这张图就是这3个月的测试结果。”

“至于你说的尾部事件，”沈潜川用快捷键把彭博终端的USD/JPY行情接入，显示了持有头寸时间的所有K线，“看看这里，这里，还有这里……”

沈潜川用激光笔在大屏幕上点了几根K线。

“……都是单日6-Sigma级别的下跌，”沈潜川看着一屋子的聪明人，“这个统计学的意义，我应该不用给在座的各位上课吧。”

“Abyss高频量化的算法是把市场巨大的波动切分到极其细小的波段，以至于在我们模型要交易的那个时间区间内，市场看起来是线性的。”沈潜川双手交叉，放在会议桌上，身体微微前倾，“而真正的市场，本身就不是量化模型里的高斯分布。宏观事件的各种冲击，会导致肥尾事件时不时发生。”

“这个新策略所做的，就是选对方向，并且在宏观事件发生的时候，在场。”

在场，这对高频量化基金这种以微秒级进行交易的机构来说

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